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    王沂东市场分析报告 (下)(组图)

    时间:2016-09-05 10:12 来源:未知 作者:admin 点击:

         1) 个人油画指数:梅摩艺术品指数研究中心针对艺术家油画作品的拍卖记录进行统计筛选,利用统计学手段对不同时期的价格进行回归分析,反映艺术家油画作品市场走势的指数。类似于股票市场个股的价格走势,个人油画指数能够作为判断艺术家油画作品在拍卖市场走势的依据,对艺术家的油画作品进行价值预估。王沂东市场分析报告 (下)
     
        现值分析
     
      根据梅摩-中国油画王沂东指数分别计算出王沂东每幅成交油画作品的现值,并对成交油画作品重新进行价格排序。
     
      王沂东油画作品的市场价格一直比较稳定,进行现值估价后,最贵的十幅作品变化不大。根据现值对成交作品重新排序,有两幅跌出前十——《寄语青石沟》和《静静的河谷》,取代它的是《约会春天》和《醉新郎》。由此,最贵的十幅作品均创作于2000年以后;《远方来信》成为现值最高的作品。
     
      值得注意的是,拍卖成交价和现值估价两种排名方法,得出的前五名都是相同的五幅作品,只是排名次序略有变化。说明王沂东油画作品的价格较准确地反映了其作品的内在价值。
     
      拍卖记录分析
     
      我们将从成交率、重复拍卖两个方面对王沂东油画作品的拍卖记录进行分析。
     
      我们将王沂东进入拍卖市场交易的油画作品按创作年代做分阶段统计发现:上世纪80年代作品的成交率是54.7%,上世纪90年代作品的成交率是70.9%,2000年后作品的成交率是95.1%。王沂东新近创作的油画作品更加受到市场的欢迎,不但拥有很高的成交率,还拥有较高的市场价格。从上表的最后一列,我们还发现:王沂东中国红系列油画作品的成交率接近100%,充分证明此系列作品的市场号召力。
     
      王沂东中国红系列作品共上拍57次,仅有一次流拍记录,成交率高达98.2%。仅有的流拍记录是2006年上海长城拍卖会上拍的《山喜鹊》。《山喜鹊》所在专场的成交率仅为58.43%,成交的97件作品均价仅为6.4万元,说明参与这个拍卖会的藏家实力有限。《山喜鹊》80万元到100万元的估价与其类似作品相比并不算很高,但已经难以被参与此场拍卖会的藏家接受。由此可见,拍卖公司和拍卖专场的选择对于画作能否顺利成交也具有一定影响。
     
      从成交率的统计来看,即使是同一位画家的作品,由于创作时期、创作风格和创作技法的差异,其作品受市场欢迎的程度是大相径庭的。王沂东越往后期的作品越受到市场的欢迎,而“中国红”系列明显是其最受市场欢迎的油画作品。
     
      从重复拍卖看王沂东的市场估值
     
      下面我们将从王沂东油画作品的重复交易记录来分析王沂东的市场情况。下表是王沂东油画作品上拍次数和成交次数的统计情况,表中的数字表示符合条件的王沂东油画数量。
     
      根据统计,二级市场共上拍过115件王沂东油画作品。其中,上拍一次的73幅作品61幅成交,上拍两次的34幅作品18幅两次成交11幅一次成交,上拍三次的5幅作品2幅三次成交3幅两次成交,上拍四次的2幅作品1幅四次全部成交,上拍五次的作品三次得以成交。
     
      市净率是股票价值分析的一个重要指标,指的是每股股价与每股净资产的比率。市净率越低,说明股票被市场低估,长期投资的价值越高。我们灵活的借用市净率这一指标,来分析画作的本身价值与市场价格之间的关系。在计算油画作品市净率时,将每股股价转换为画作当期的市场价格,每股净资产转换为当期价值。当期价值是作品上次交易价格通过画家个人指数或油画市场指数折算后的估价,即账面上应有的价值。这就对能够进行市净率计算的作品提出了三个要求:1、必须上拍两次及以上;2、必须拥有两次及以上的成交记录;3、成交记录要在指数建立以后(2001年秋拍)。
     
      经过筛选,19幅成交两次和3幅成交三次的作品符合市净率分析的条件,共得到了25对有效的数据,以下是对这25对数据所进行的市净率分析。
     
      注: 1、根据指数的估价和成交价的单位为百万元人民币;
     
      2、根据指数的估价为拍卖日期所处时期的价值。
     
      3、市净率1是以画家个人指数为基础计算得出的,市净率2是以油画市场指数为基础计算得出的。
     
      根据重复拍卖市净率分析表,我们有以下两个发现:
     
      1、市净率1大于1的比例占到了72%,说明王沂东重复拍卖的油画作品受到了买家的追捧,给予了较高的价格。有7幅作品市净率1小于1,这7幅作品除了《心愿》之外都是上世纪80、90年代的作品,藏家把注意力都放在了王沂东“中国红”系列和新近作品上,因此这些早期作品上升空间有限,也是符合市场趋势的。而且《心愿》的市净率1达到了0.95,市场价值与估价偏差并不是很大。
     
      2、市净率2大于1的比例更加高,达到了88%,这并不一定意味着王沂东的画作被市场盲目高估,而可能是由于王沂东画作的内在价值被逐年挖掘出来,早期的拍卖价格可能是被低估的,所以,市场在重复拍卖中给予画作的高溢价是对先前价值低估的补偿。市净率2小于1的三幅作品都是王沂东早期的作品,与其主要作品相比,上升速度略显缓慢。需要提醒的是:正如股市中购买高市净率的股票一样,虽然趋势投资短期常常亦会有收益,但风险亦较大。
     
      结论
     
      本文从2011年春拍表现、市场整体走势、代表作品和拍卖记录四个方面对王沂东油画作品的市场情况进行了分析。我们的结论是,王沂东作为中国古典写实主义油画的代表人物之一,油画指数在2011年春拍达到新高是其油画作品艺术价值和市场相互作用的结果。
     
      王沂东的油画作品具有明显的阶段性,2000年后创作的作品受到市场上买家的追捧,而2000年前的作品则没有受到市场太多的关注。王沂东的“中国红”系列,是其油画市场的主打系列和市场品牌,而且不断刷新其个人拍卖纪录的作品均为其“中国红”系列作品。
     
      作为一个越画越好、名声在外仍保持良好创作势头的艺术家,正是我们对王沂东看好的重要原因。此外,王沂东写实油画画风十分细腻,作品创作周期较长,一般一年也就创作三到四幅优秀的油画作品,本身的供给量就较为有限。随着中国艺术市场的不断发展、市场需求的持续扩大,我们认为,王沂东近年创作的新作品尤其是中国红系列作品将仍会有较好的市场空间。我们相信,尽管未来受大市影响王沂东作品价格一定会有波动,但它有可能跑赢大市。需要提醒的是:由于王沂东作品最近市净率大于1的比例很高,投资者须提防市场泡沫。
     
      附录1:艺术家简介
     
      王沂东,1955出生于山东蓬莱县。1970年,王沂东在山东沂源柴油机厂当车工,参加工厂演出队的演出,绘制厂内的宣传画、演出队的舞台背景。1972年,王沂东考入山东艺术学校美术科,开始系统学习绘画,1978年考入中央美术学院油画系。2004年10月起任北京画院专业画家,北京画院艺术委员会委员,中国美术家协会理事,中国美术家协会油画艺术委员会委员,北京市美术家协会副主席。
     
      王沂东是当代中国油画新古典主义画风的代表人物之一。他有着深厚的写实技巧,但并非拘执于精妙的古典油画技法,而是使高超的技法灵活地为其所用。王沂东对家乡有浓厚的感情,作品主题多是沂蒙山的山村人物和景色。他的作品具有强烈的色彩、构图及人物恰到好处并有次序的夸张感。他那些描绘中国民间生活图景的写实作品创造出了一种极为本土化的、返璞归真的油画语言。王沂东对画面有非凡的把握能力,他以古朴凝重又俏丽灵动的画风,在把沂蒙山区作为创作的母体过程中释放了生活与生命的真情怀。
     
      附录2:统计数据介绍
     
      本文所使用的数据,是对王沂东历年所有油画拍卖记录进行统计、有效性筛选后计算得出的。目前的统计周期为半年,即每年拍卖市场最活跃的两个时期:春拍(01.01-06.30)、秋拍(07.01-12.31)。所有统计数据仅限于艺术家的各类油画作品,不包括其他形式的作品。本文中所提到的价格,除了着重指出的,计价货币均为人民币,部分原始数据来自雅昌艺术网。
     
     
      2) 春拍成交量:2011年上半年艺术家在拍卖市场上成交的油画数量。
     
      3) 春拍成交率:2011年上半年艺术家在拍卖市场上成交油画数量与上拍油画数量的比值,反映了该时期艺术家油画作品在市场上受欢迎的程度,是艺术家油画作品流动性的重要指标。
     
      4) 春拍成交金额:2011年上半年艺术家在拍卖市场上成交油画作品的价格总和。
     
      5) 累计成交量:艺术家在拍卖市场上油画作品成交的总次数。
     
      6) 累计成交率:艺术家在拍卖市场上油画作品成交总次数与上拍总次数的比值,反映了该艺术家油画作品在市场上总体受欢迎的程度。
     
      7) 累计成交金额:艺术家在拍卖市场上成交油画作品的价格总和。
     
      8) 涨幅:与上一个时期相比,同一统计数据的变化比率。
     
      9) 市净率:每股股价与每股净资产的比率,市净率越低,说明股票被市场低估,长期投资的价值越高。油画作品市净率是对股票市场市净率的一种借用,反映了作品本身价值与市场价格的分析。计算方法是用画作当期市场价格除以同一画作折算到当期的价值,折算过程需要使用梅摩中国油画个人指数。
     
      附录3:梅摩艺术品指数
     
      梅摩艺术品指数由梅建平教授和他的同事摩西教授共同创建,用以反映艺术品的市场走势。其通过跟踪同一件艺术品的重复交易记录并由此构建科学的艺术品价格指数体系。
     
      梅摩艺术品指数目前已被著名投资银行摩根士丹利定为世界十大资产指数之一,使用者包括安联保险、摩根士丹利、美林、UBS、花旗银行、德意志银行等金融机构,并见诸全球数百家主流媒体,包括纽约时报、金融时报、时代周刊、福布斯杂志,华尔街日报、上海证券报等。
     
      梅摩艺术品指数覆盖范围十分广泛。从艺术品交易市场看,梅摩指数覆盖了美国纽约、英国伦敦、荷兰阿姆斯特丹和中国等全球四大艺术品交易市场。从艺术品类别上看,梅摩指数覆盖了美国画派、印象派、英国画派、古典大师、拉丁画派、欧美当代、中国传统和中国现当代等。
     
      在梅摩指数的数学模型和艺术品定价理论的基础上,我们建立了自己的艺术品投资的估值系统。计量化的投资模型和投资分析是基金管理公司成功的关键。 (责任编辑:admin)

    
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